一、私募+公司型 创投基金的现实选择（论文文献综述）
吴锦裕[1]（2021）在《“PE+上市公司”模式下企业并购绩效研究 ——以柳药股份并购万通制药为例》文中认为现阶段,我国经济结构转型发展的呼声愈加强烈,传统产业朝着“高、精、尖”方向发展乃是大势所趋,而并购是传统产业实现转型升级的重要方式。从2011年开始,在我国产业政策的引导之下,“PE+上市公司”型并购基金应运而生,受到许多投资者和公司的热捧。据统计,从2011年到2017年,国内设立该类型的并购基金从16家增长到315家,募资规模从300多亿元发展为6000多亿元。然而,在并购实践的过程中,这种类型的并购基金也受到很多专家的质疑,例如是否有利益输送或者是内幕交易的情况。因此,探讨这类并购基金能否改善企业的绩效,就显得非常重要。本文从“PE+上市公司”并购基金产生背景入手,梳理相关文献,界定该模式并购基金的相关概念,对其内涵和特点进行了分析。基于柳药股份设立“PE+上市公司”型并购基金收购万通制药这一案例,探究柳药股份设立该类型并购基金具体动因。从事件研究法、经济增加值法、平衡计分卡法三个维度评价“PE+上市公司”型并购基金对柳药股份并购绩效的影响。通过事件研究法对短期绩效进行分析可以看出,柳药股份设立并购基金后,或者是正好完成对万通制药的收购之后,在短期内柳药股份的股票会出现超额收益,但是慢慢地该超额收益会消失。在经济增加值影响方面,并购基金设立后,柳药股份的EVA增速明显提高。同时,结合平衡计分卡法的相关理论,对柳药股份的财务绩效和非财务绩效进行了分析。研究表明:在学习与成长层面,柳药股份并购后其员工技能水平、人才梯队建设两个要素得到提高;在内部业务流程层面,柳药股份研发投入的增加与创新服务平台建设推动着公司客户满意度的提高和财务绩效的改善;在客户层面,柳药股份并购之后客户满意度不断提高,进而推动柳药股份的品牌影响力不断扩大;在财务层面,柳药股份并购后在盈利能力、股东收益和成长能力上有较大提升。基于对柳药股份并购案例的分析,本文得出以下结论:并购基金的设立为上市公司带来了不少好处,并购时利用并购基金有以下两点优点:第一,PE机构能够发挥稳健的选择能力,并且非常专业和高效地帮助上市公司遴选出合适的投资标的;第二,利用并购基金,上市公司可以较为容易的筹集到自身所需资金,因为不需要拿出过多的资金,上市公司的融资压力而大大减轻,此外,上市公司还能够因其有限合伙人的身份,只需要凭借其出资额承担有限责任,这很好地降低了公司的风险。
张尧[2]（2021）在《私募股权基金清算型退出的法律问题研究》文中研究指明私募股权基金是当前金融市场的活跃主体,为企业融资带来重要的资金来源。在其“募、投、管、退”四大环节中,退出环节最终决定其是否真正能够实现投资回报。而在私募股权基金各项退出中,清算退出一直以来未受到学者研究的重视。当前国家正在大力推动市场主体退出机制的改革,企业破产法的修订、公司解散制度的完善等事项均已提上日程,因此本文就私募股权基金的清算退出这一路径进行探究具有现实性意义。本文目的有三:第一、通过私募股权基金清算退出过程中重点问题的梳理与法律边界的厘清,为实务处理提供指引;第二、通过与美国等国相关法律规定的比较,为私募股权基金未来退出制度的建设与渠道的开拓提供借鉴;第三、从私募股权基金投资的角度出发,为相关法律法规的更新完善建言献策。全文分为七个章节,第一章为序言,主要介绍了当前私募股权投资研究的背景及其意义,私募股权基金与清算领域的立法与研究现状,以及本文的研究方法。当前私募股权基金的立法趋于完善但仍任重道远,与实践中的“私募热”相呼应,私募股权基金领域的研究专着同样层出不穷;清算领域的研究不胜枚举,包含商事主体的综述性研究与债权人利益保护等子议题研究。而当前将二者结合起来的研究实数寥寥,这成为本文的重要创新点。研究方法上,本文主要通过文献收集法、案例分析法与对比分析法来进行研究。第二章主要介绍了私募股权基金与其退出机制,并提出了清算型退出后续分析的重点问题。私募股权基金可以拆解为“私募”、“股权”、“基金”三个概念进行理解,本文将其内涵定义为包括种子期到IPO前各个阶段的综合投资活动。私募股权基金的本土化经历了数十载的过程,当前中国私募股权基金的特点主要包括定位蓝海市场、企业马太效益加剧、更加注重对风险规避等。从组织形式来看,私募股权基金可以分为公司型、有限合伙型与信托制私募三大种类。私募股权基金的主要退出机制包括IPO上市、并购、股份回购与清算,其中IPO上市因注册制改革目前处于利好期。私募股权基金清算型退出可以继续细分为非破产清算与破产清算。第三章主要关于私募股权基金清算退出程序的启动问题,这也是逻辑上研究的开端。首先,第三章节介绍了域外的一些立法规定,可作为国内清算退出的借鉴对象。从非破产清算退出程序的启动看,私募股权基金作为通常意义上的中小股东,法律赋予的权利未能带来预想的顺畅效果,当前国内强制解散与强制清算的实践仍需要更加完善的规定以实现合理退出;从破产清算退出程序的启动看,股东目前没有开启破产程序的权利,中小股东在退出选择上容易受到群体意志裹挟。第四章就私募股权基金的重要制度设计——优先清算权在国内的应用进行讨论。该章节首先就优先股制度与优先清算权的内涵做简要阐述。优先清算权可继续细分为参与型、非参与型与附上限优先清算权。从域外制度来看,国外优先股制度的设计依普通法系与大陆法系主要分为授权型与法定型立法模式。优先清算权在国内的效力分析主要涉及《公司法》第186条第2款的内容,本章随后对以林宇案为代表的国内司法判例进行了验证,证明司法实践对这一制度的认可。第五章关于私募股权基金在实践中遇到的明股实债问题,其背后映射的是金融监管问题。明股实债的关键要素在于投资人以一系列的交易保证了固定收益且能够确保之后本金的回收,明股实债与对赌协议存在一定的关联。目前司法实践对案件中股权还是债权的判定没有统一答案,需要结合案情判定,但在私募股权投资方破产的案件中,出于对债权人等第三方信赖利益的保护,法院通常将交易认定为股权。本章最后就英、美金融监管做简单介绍。第六章作为总结章节就当前我国私募股权基金清算退出制度建设提出建议,主要包括:拓宽清算启动程序,完善市场退出机制;加快优先清算相关制度的探索,推动金融创新配套工具的试水;关注清算退出合规情况,制定全面合理监管政策。最后一章为结论,总括全文并列明本文要点与结论。通过对上述内容的研究,本文旨在为私募股权基金退出制度建设提供新的思考角度,并为我国金融体制完善略尽薄力。
董健霖[3]（2020）在《政府引导基金在文创产业中的模式研究 ——S文化产业投资母基金》文中进行了进一步梳理政府引导基金,称作Government Venture Capital（Funds）,或称为Public Venture Capital Programs,是由政府主导出资,通过结合社会资本化运作,且不完全以营利为目的的政策扶持型基金。一般是对新兴产业或政府引导产业提供较早期的政策性支持。通过结合产业创新、金融服务以及政策引导,以实现产业创新的发展与结构优化。基于发达国家的经验与数据验证,政府引导基金具有促进产业结构升级、提高消费需求、扩大就业机会等作用,因此政府引导基金对于产业经济的发展推动,社会的进步具有着重要作用。由此,针对政府引导基金在文创产业中的有效运作模式作为研究对象,结合案例实践情况进行讨论与分析。从广义而言,政府设立的政策性基金,通常是以政府产业引导基金、创业投资引导基金及科技型中小企业创新基金等为主要形式,以财政资金作为该基金资本构成之一,包含但不限于财政预算支出、一般公共预算、国有资本经营预算等形式对于特定产业提供支持,都属于政府引导基金的范畴。狭义而言,引导基金主要是指政府主导投资的创业引导基金。政府引导基金通常以“母基金”（Fund of Funds,FOFs）形式进行基金运作,“母基金”的特点可以通过专业的管理与子基金的决策提高投资企业的评估能力。同时,借助“母基金”在各子基金层面放大社会资本引导作用,逐层提高产业投入杠杆比例,释放产业金融供给端的服务效果,以承担更多的创业投资政策引导与产业经济战略的目标职能。首先,文化创意领域是具有公益性与经济性双重特征的新兴支柱产业,对传统产业具有极强的带动作用,在国民经济生活与文化商品消费中具有着重要地位。而文创产业的早期创业投资领域中存在着诸如投入周期较长、市场性风险等情况造成的市场资源匹配失灵等问题,则需要通过政府政策资金的引导进行市场化干预。本文主要研究政府引导基金在文化创意产业中的运作模式,试通过对文创引导基金发展中诸如资金渠道狭窄,基金运作效率评价体系的缺失,社会产业资本与政策性资本的目标冲突等问题分析,借助国外对政府引导基金的理论研究与国内政府引导基金实际发展的现状分析,试结合国外发达地区的实践经验与国内S文化产业投资母基金作为案例进行研究分析,试图对引导基金存在的普遍性问题提供解决方案。其次,对S文化产业投资母基金的运作模式作描述分析,通过比对政府引导基金的现有模式,从补贴奖励、融资贷款、投资退出、信用担保等方面,以实现对于政府财政资金向文化创意产业的投入预期与市场化运作效率的优化。进而对引导基金的资本构成、组织形式、投资模式、退出方式等方面作出符合我国现有文化创意产业中实际运用的适应性概述,从而为我国现阶段各区域间文创引导基金的发起与运作等日常管理提供行之有效的具体措施。同时着重研究S文化产业投资母基金的运作模式,对政府投入文创产业过程中存在的问题,提供解决路径的启示。从基金设立基础、管理机制、运作模式等方面进行描述分析,总结出该类型引导基金所具有的现实意义:母基金借助子基金的产业资本放大与产业政策匹配作用、基金多层次资本构成与交易结构设计、防止政府过度干预“臂距原则”（孙黎,2010）而设立的市场化制衡机制、国有资本的混合管理范畴与高度市场化运作的矛盾统一等方面的实践成果分析。进而阐述该案例如何在解决扩大募资渠道、提高市场化效率、对文创产业成果有效评估等问题,提供切实可行的解决思路与操作路径。最后,分析提出政府引导基金在文创产业邻域中的积极作用,对文创产业中早期融资需求,所具有的现实意义;引导基金的机制运作对于规避政策干预文创市场金融服务,所具有的规范化作用;最后通过基金定位、治理结构、权责分化、绩效评估等专业化运作的提升,以提高文创引导基金的市场化运作效率。最终,对于文创引导基金发展的外在社会环境,专业化人才梯队的需求,多层次资本市场的完善等方面提出合理化建议,以坚持市场化的运作机制与建议并展望政府引导基金在文化创意产业的未来发展趋势。
江维玮[4]（2020）在《私募股权投资基金对企业并购的影响及效果研究 ——以爱尔眼科产业并购为例》文中提出近年来,随着政策的逐渐放宽,私募股权投资基金迎来新机遇,与此同时,上市公司并购浪潮澎湃,并购基金成为私募股权投资基金参与公司并购重组的主要方式之一,也成为提高并购重组效率的重要手段。2011年起,国内的“PE+上市公司”型并购基金发展步伐开始加快。但是,国内私募机构在通过并购基金参与并购过程中,在操作和运作层面还存在不少问题。一些并购基金设立之后,没有进行实质的项目运作,没有成功孵化项目,或是没有完成退出、实现收益。那么,私募股权投资基金的参与如何影响上市公司并购,在哪些方面发挥作用,怎样运作才能促使并购顺利完成,最终产生什么样的效果?对这些核心问题进行探讨具有重要的理论价值和现实意义。在上述宏观背景之下,本文选取私募股权投资基金对企业并购的影响的角度,首先对国内外私募并购基金的发展现状和私募股权投资基金参与并购过程的影响进行文献研究,然后对并购基金的组织形式、退出方式,私募机构在并购中的角色,以及在并购全过程的作用机制进行理论阐释,随后通过案例研究法、事件研究法、主成分分析法对爱尔眼科产业并购案例进行分析。研究发现,私募股权投资基金参与爱尔眼科产业并购,对并购产生整体正向的影响。在并购前,可以为爱尔眼科解除融资约束,提供优质标的;在并购中,可以通过专业经营,实现并购价值提升;在并购后,推动并购双方的整合管理,并且继续完善产业链,实现规模经济;同时,为并购活动全过程控制项目风险。效果研究方面,市场对私募股权投资机构设立并购基金参与企业并购的反馈偏向正面,主要体现在可以吸引投资者的目光,使上市公司短期股价上升;主成分分析和市场占有率分析也显示,并购基金的参与对上市公司并购的中长期绩效有着积极促进作用。最后,基于以上案例研究,本文从上市公司和私募股权投资基金两个角度给出不同建议,希望能对私募机构参与企业并购,及企业引入并购基金完成并购具有指导意义。
陈建波[5]（2019）在《资本市场对中小企业融资效率研究》文中认为中小企业是我国经济增长的重要来源,也是经济转型和高质量发展的动力源泉,但中小企业融资难的问题目前仍未得到有效解决,“两多两难”（民间资金多、投资难;中小企业多、融资难）的问题仍十分突出。中小企业融资问题,一直是学术界研究的一个重点。资本市场是中小企业直接融资的主要途径。提高资本市场对中小企业融资效率是解决中小企业融资难的重要手段。但我国资本市场在发挥直接融资功能、满足实体经济需求方面仍然不足,尤其是对于中小企业的覆盖面不足、融资效率偏低。研究资本市场如何更好地支持中小企业融资具有重要的理论意义和实际应用价值。本文创新性地将资本市场多层次性与中小企业融资的基本理论相结合,论证了中小企业融资需要资本市场,资本市场的多层次性为中小企业融资创造条件。接着,结合我国境内资本市场的分层实践,从公开市场和非公开市场两个层面分析了我国资本市场对中小企业融资的效率,并通过模型计算测度我国资本市场对中小企业融资效率。随后,系统分析了我国资本市场对中小企业融资效率不高的原因。最后,通过系统总结梳理典型国家和地区资本市场在支持中小企业融资方面的实践经验,结合我国资本市场的实际情况,从存量制度优化和新模式探索两个方面提出提高我国资本市场对中小企业融资效率的相关政策建议。论文的主要内容结构如下:第一部分为导论:主要阐述了本篇论文研究的时代背景、主要目的、理论与实践意义及研究对象,从中小企业融资、资本市场与中小企业融资的关系、资本市场融资效率三个方面对国内外研究现状进行综述,阐述了研究思路与方法、创新与不足。第二部分介绍资本市场支持中小企业融资的相关理论,说明资本市场对中小企业融资的重要意义,同时从资本市场的内涵与外延出发归纳总结资本市场的层次性理论,据此论证资本市场的多层次性为中小企业融资创造条件。第三部分从非公开层次和公开层次两个维度分析我国资本市场对中小企业融资效率,分析表明我国资本市场对中小企业的覆盖面十分有限,在促进中小企业融资方面的效果不佳,为中小企业提供资金的能力不足。第四部分运用数据包络分析（DEA）方法测算我国资本市场对中小企业融资效率,结果显示我国资本市场对中小企业融资效率整体偏低。第五部分从资本市场微观运行机制的角度（包括发行制度、信息披露制度、中介机构管理制度、二级市场交易机制、投资者类型等）,探析我国资本市场对中小企业融资效率不高的根源。第六部分为境外经验启示部分,重点介绍美国、英国和台湾地区资本市场的结构及其在支持中小企业融资方面的制度创新,总结发展的一般规律,为完善我国资本市场提供参考。第七部分为政策建议部分,基于前文的研究,从资本市场运行制度优化和融资模式探索两个方面提出政策建议。论文研究得出的主要结论包括:一是中小企业融资离不开多层次的资本市场,资本市场的多层次性为中小企业融资创造条件。二是从我国境内资本市场发展现状看,不论是公开资本市场还是非公开资本市场,对中小企业的覆盖面有限,融资效率偏低。三是我国既有公开市场也有非公开市场,有主板也有中小板、创业板、新三板,基本上形成了多层次的资本市场结构,但多层次资本市场的微观运行机制还不够完善,缺乏相互协同相互配套,这是导致我国资本市场对中小企业融资效率不高的根源。四是境外典型国家和地区通常通过发展多层次的股票市场来促进中小企业融资,不论在多层次股票市场结构,还是在具体制度实践方面,都针对中小企业特点进行创新探索,在促进中小企业融资方面效果显着。五是可从资本市场运行制度优化和新融资模式探索两个方面提高我国资本市场对中小企业融资效率,其中前者包括构建资本市场多层次发行制度体系、降低中小企业融资过程中的成本支出以及资本市场其他运行机制方面的制度完善;后者是指在控制风险的前提下构建我国中小企业的股权众筹融资模式。
牟启杰[6]（2019）在《Z创投基金对被投企业的筛选与管理研究 ——以Z创投基金投资A公司为案例》文中研究表明创投基金作为股权基金的一种重要形式,它的发展受到了政府、企业等社会各级人民的关注。二十世纪八十年代以来,创投基金的概念与制度引入中国,其发展一直呈现出良好的态势。然而,创投基金的相关理论政策与操作管理体系难以跟上基金数量和规模的爆发式增长,开始出现阶段性的不匹配、不适应的现象,例如2018年的基金募集金额和退出案例数量大幅度下滑。在募集难、退出难的“双难”背景下,创投基金行业正在面临阶段性的结构调整。市场会越来越青睐于拥有成功投资案例的公司,而妄图依靠资本爆发式增长获取收益的基金公司注定会被市场遗忘。因此,我们希望以Z基金为例,给予行业内其他基金公司一定的的参考与建议,望其加大对投资阶段和投后管理的把控。本文以Z基金管理有限公司2016年对A公司的投资为研究对象,分析其从投资筛选到投后管理的成效,指出其中存在的问题,提出改进建议。本文主要是围绕基金运营流程中的“募—投—后—退”顺序展开,主要分析了Z基金的投资和投后两个阶段。在投资阶段,讨论了Z基金在筛选投资标的的流程以及评价被投企业的八大维度,并且梳理了其筛选A公司的流程。在投后阶段,采取了案例分析法,以Z基金公司的投资标的A公司为例,选取了2016年至2018年的公司财务数据和运营数据。从销售收入,现金消耗率,运营成本,产品研发,消费者因素,创始团队对A公司的投后表现进行分析。最后,本文从Z基金筛选过程和投后管理过程提出了建设性的意见与建议。
詹翔[7]（2019）在《丽水市政府产业基金运作研究》文中认为政府产业基金是市场化改革背景下政府支持经济发展方式的重大创新。按照《关于创新财政支持经济发展方式加快设立政府产业基金的意见》有关精神,浙江省作为全国政府产业基金探索实践的先行区,于2015年设立了总规模为200亿元的省级政府产业基金。旨在通过发挥母基金的引领和辐射作用,推动给市县政府设立产业基金,采取项目直接投资和子基金相结合的运作方式,撬动社会资本和金融资本增加投入。目标通过三年的时间,全省政府产业基金达到一千亿元规模,撬动社会资本和金融资本投入达到一万亿元,最终实现财政支持经济发展方式有效转变,全面推动我省产业结构调整和转型升级。本文从政府产业基金的设立原理入手,通过系统的介绍国内外理论的研究现状,分析政府产业基金的产生、特征、意义、组织形式和运作模式。在理论分析的基础上,深入研究浙江省丽水市政府产业基金设立、运作中的实践经验和发展困境,针对相关问题提出相应解决的对策建议。近年来,浙江丽水生态经济产业基金积极发挥市级母基金的引导和辐射作用,按照丽水市“把生态工业作为第一经济来培育”的新定位和新要求,响应市“凤凰行动”企业股改上市计划,组建区域子基金,吸引社会资本参与产业培育和转型升级,扎实开展优质财源培育工作,进一步推进基金的规范化管理和实质性运作,成为了丽水市供给侧改革的新样板、培育优质财源企业的新引擎、助推特色小镇建设的新动力、区域市县政府合作的新模式、培养本土金融和基金管理人才的新平台。但丽水市在政府基金运作过程中,仍面临财政资金改基金难度加大、政府产业导向和社会资本选择偏离、投资区域限制与资本流动性矛盾凸显、基金投资进度欠佳等问题。借鉴国内外基金运作模式和办法,建议丽水市在政府产业基金推进过程中,通过明确基金运作理念、提升管理水平、建立绩效体系、探索激励机制等方式,立足区域特色,提升基金的管理水平,实现基金的设立目标。
肖黎婕[8]（2019）在《上市公司设立并购基金的模式及绩效研究 ——以西王食品并购Kerr为例》文中研究指明并购基金是以收购标的公司控股权为目的的股权投资基金。一般其投资手法是上市公司通过收购标的公司股权,获得对标的公司的控制权;在并购基金成立后,PE机构通常介入标的公司的管理,并在资产达到约定条件后,通过优先出售给上市公司以实现退出。并购基金投资的标的一般选择与上市公司的战略目标相符合的公司,用于巩固并开拓上市公司主营业务的市场或者引入上下游企业作为双主业来进行布局经营,从而提升公司的核心竞争力。上市公司西王食品于2016年运用并购基金的方式跨境并购了加拿大营养食品公司Kerr,其作为并购市场上的一个“以小并大”的经典案例,具有很强的借鉴意义。本文围绕上市公司设立并购基金的动因、模式、产生的绩效及风险四个方面来进行分析讨论,首先从募集资金、投资策略、管理策略和退出策略来梳理西王食品与春华景禧共同设立并购基金来并购Kerr公司的模式;其次将此案例与其他未采用并购基金的方式来进行并购的同时期同行业公司进行深入对比,详细分析了不同模式下募投管退的模式以及给并购方带来的绩效方面有何不同,从而引出各自的优点和风险,并对如何应对风险提出进一步优化的建议。研究发现,西王食品采用并购基金这一模式进行并购的动因包括:减轻上市公司的资金压力、深度介入标的的管理以及借力专业化素质人才。并购基金模式具有许多优点,第一是使得并购方在并购时减小资金压力;第二引入专业的投资机构提高并购效率;第三可以深度介入标的的管理,降低产业融合风险;第四是帮助上市公司快速提升并购效益。在与不采用并购基金模式进行绩效对比时发现,在此次并购之后,西王食品实现了多元化的经营策略,增加了公司效益,短期绩效来看引起公司股价的快速增长,长期绩效来看企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和每股盈利指标也得到了更为显着的提高。但这种模式也存在一定的风险,如政策变动带来的风险、融资风险、PE机构内部交易风险以及并购基金退出风险,因此,本文提出了相应的优化措施。最后本文总结了案例成功经验,并呼吁不同公司按照自身情况选择适合自己的并购模式,以期更好地发挥并购给各个利益方所带来的作用。
洪磊[9]（2019）在《建设现代行业治理体系 促进私募基金服务实体经济高质量发展》文中研究表明治理与发展是现代国家与社会文明建设的核心议题。私募基金是现代金融体系的组成部分,也是产业发展的重要一环。本文总结我国私募行业的贡献与行业治理体系发展历史与现状,分析了私募基金治理与发展中仍面临的障碍和困境,并提出我国私募基金发展方向与政策建议。
程丹丹[10]（2019）在《“蛇吞象”跨国并购中融资与支付的风险研究 ——以中国天楹并购Urbaser为例》文中研究指明近年来,中国的经济结构和经济增长的动力都发生了一定程度的变化。跨国并购为上市公司迅速获得海外优质资源,取得战略协同和做大做强提供了机会。产业整合、产业升级以及产融结合成为中国企业跨国并购的主要方向,也是海外并购市场发展的核心机会所在。中国企业在逐步积累资本和经验之后,跨国并购的规模和数量日益增长。在众多的跨国并购案例中,我国企业的跨国并购越来越呈现出“蛇吞象”的特点,即“小鱼吃大鱼”、“弱并强”的特点。而在“蛇吞象”即以小博大的跨国并购中,融资和支付的方式是否合理对并购活动能否取得成功起到了关键的作用。为了研究在并购基金参与下,以较少资金撬动巨大体量的跨国并购存在的风险,本文以融资方法和支付方式作为切入点,基于上市公司中国天楹从2016年到2018年的一次“蛇吞象”式的跨国并购活动,总结跨国并购中并购基金的引入、融资手段和支付方式的应用,以及在融资、支付上取得的成效,同时识别这一系列活动背后由融资方法和支付方式所带来的相关风险,并提出风险防控建议。通过对案例的研究,本文认为中国天楹设立并购基金进行跨国并购,在融资及支付中取得显着成效。第一,利用“控股股东+PE+上市公司”的并购基金模式控制收购进程,把握并购融资中的关键节点;第二,在融资方式上,明股实债引入股权投资者,筹集到并购资金,锁定海外优质标的;第三,利用交易结构中的中间层进行资产质押获得境外银行贷款,缓解资金压力;第四,上市公司提前退出并购基金,避免交叉持股可能带来的监管审批风险;第五,在并购的对价支付方式上,采用分期付款和或有支付方式,缓解信息不对称带来的估值风险;第六,股权杠杆、债权杠杆及多层结构设计极大增强募资能力,最终完成了“蛇吞象”的跨国并购。基于并购基金本身所存在的结构安排,相关融资及支付环节的风险识别和控制,本文提出了以下风险控制措施:第一,增加约束性条款,优化并购基金内部合作模式,通过透明严谨的机制来缓解并购基金本身存在的委托代理风险;第二,尝试多种支付方式,缓解跨国并购中全现金支付带来的资金流压力,降低估值风险;第三,对跨国并购中的汇率风险进行事前和事后的防控,引入金融衍生工具降低汇率风险,同时采用多种利率形式降低利率风险;第四,审慎确定重组方案,优化交易结构设计,把握上市公司的控制权;第五,增强合规意识,实时关注监管重点并吸取经验,降低审批风险,确保并购重组的成功进行。本文的主要创新点在于对“蛇吞象”式跨国并购的融资和支付方式进行了深入分析,对并购基金参与下融资和支付带来的风险进行了分析和识别,将风险识别和风险控制嵌入企业跨国并购融资和支付的链条中,为具有此类特征的跨国并购活动提供参考。
二、私募+公司型 创投基金的现实选择（论文开题报告）
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、私募+公司型 创投基金的现实选择（论文提纲范文）
（1）“PE+上市公司”模式下企业并购绩效研究 ——以柳药股份并购万通制药为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景和意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 关于“PE+上市公司”型并购基金模式和并购动因的研究 |
| 1.2.2 “PE+上市公司”型并购基金的风险和控制 |
| 1.2.3 “PE+上市公司”型并购基金绩效研究 |
| 1.2.4 文献评述 |
| 1.3 研究思路和方法 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 创新与不足 |
| 1.4.1 研究的创新点 |
| 1.4.2 研究的不足 |
| 2 “PE+上市公司”型并购基金的概念 |
| 2.1 并购基金的相关概念 |
| 2.1.1 并购基金的含义 |
| 2.1.2 并购基金的基本投资流程 |
| 2.2 “PE+上市公司”型并购基金的相关概念 |
| 2.2.1 “PE+上市公司”型并购基金的含义 |
| 2.2.2 “PE+上市公司”型并购基金运作特点 |
| 2.2.3 “PE+上市公司”型并购基金的运作模式 |
| 2.2.4 “PE+上市公司”并购基金的运作流程 |
| 2.2.5 上市公司采用“PE+上市公司”模式的优劣势 |
| 2.3 并购绩效的评价方法 |
| 2.3.1 事件研究法 |
| 2.3.2 经济增加值法 |
| 2.3.3 平衡计分卡法 |
| 3 柳药股份设立“PE+上市公司”并购基金的案例介绍 |
| 3.1 柳药股份的基本情况 |
| 3.1.1 柳药股份的经营情况 |
| 3.1.2 柳药股份的发展战略 |
| 3.2 标的公司万通制药的基本情况 |
| 3.3 柳药股份“PE+上市公司”并购基金的运作流程 |
| 3.3.1 设立并购基金的基本情况 |
| 3.3.2 并购基金各合伙人出资信息 |
| 3.3.3 并购基金的管理和决策机制 |
| 3.3.4 并购基金收益分配与亏损分担 |
| 3.3.5 并购基金的退出机制 |
| 3.4 柳药股份设立“PE+上市公司”并购基金动因分析 |
| 3.4.1 拓宽新领域,实现协同效应 |
| 3.4.2 降低开发成本,提高盈利能力 |
| 3.4.3 发挥杠杆效应,降低并购风险 |
| 4 柳药股份设立“PE+上市公司”并购基金的绩效评价 |
| 4.1 基于事件研究法的短期绩效分析 |
| 4.1.1 事件发生日及窗口期的选择 |
| 4.1.2 累计超额收益率的计算 |
| 4.2 基于经济增加值法的绩效分析 |
| 4.2.1 经济增加值内涵 |
| 4.2.2 经济增加值影响分析 |
| 4.3 基于平衡计分卡法的绩效分析 |
| 4.3.1 基于平衡计分卡选择并购绩效评估指标 |
| 4.3.2 学习与成长层面 |
| 4.3.3 内部业务流程 |
| 4.3.4 客户层面 |
| 4.3.5 财务层面 |
| 5 研究结论和启示 |
| 5.1 研究结论 |
| 5.2 启示 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（2）私募股权基金清算型退出的法律问题研究（论文提纲范文）
| 致谢 |
| 摘要 |
| Abstract |
| 第1章 序言 |
| 1.1 研究背景与意义 |
| 1.2 立法与研究现状 |
| 1.2.1 私募股权基金的立法与研究现状 |
| 1.2.2 清算的立法与研究现状 |
| 1.2.3 小结 |
| 1.3 研究方法与大纲 |
| 第2章 私募股权基金清算型退出问题概述 |
| 2.1 私募股权基金概述 |
| 2.1.1 私募股权基金内涵与特征 |
| 2.1.2 私募股权基金本土化概述及发展现状 |
| 2.2 私募股权基金清算型退出 |
| 2.2.1 私募股权基金退出机制概述 |
| 2.2.2 私募股权基金清算型退出方式 |
| 2.2.3 私募股权基金清算型退出的法律问题 |
| 第3章 私募股权基金清算型退出程序的启动问题 |
| 3.1 域外清算程序启动制度简介 |
| 3.2 我国私募股权基金清算型退出程序的启动 |
| 3.2.1 非破产清算型退出程序的启动 |
| 3.2.2 破产清算型退出程序的启动 |
| 第4章 私募股权基金清算型退出的工具运用——优先清算权 |
| 4.1 优先股制度与优先清算权概述 |
| 4.2 域外优先股与优先清算制度简介 |
| 4.3 优先清算权在国内法律语境下的应用 |
| 4.3.1 优先清算权效力分析 |
| 4.3.2 私募股权基金优先清算权司法实践 |
| 第5章 私募股权基金清算型退出的实践迷思——“明股实债”问题 |
| 5.1 明股实债概述 |
| 5.2 清算型退出中的明股实债问题 |
| 5.2.1 股权与债权认定的法律认识 |
| 5.2.2 私募股权基金清算型退出中的明股实债司法实践 |
| 5.3 域外监管制度简介 |
| 第6章 私募股权基金清算型退出制度建设与立法建议 |
| 6.1 拓宽清算启动程序,完善市场退出机制 |
| 6.2 加快优先清算相关制度探索，推动金融创新配套工具试水 |
| 6.3 关注清算退出合规情况,制定全面合理监管政策 |
| 结论 |
| 参考文献 |
（3）政府引导基金在文创产业中的模式研究 ——S文化产业投资母基金（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第一章 引言 |
| 第一节 选题背景与研究意义 |
| 一、选题背景 |
| 二、研究意义 |
| 第二节 相关文献综述 |
| 一、国外研究现状 |
| 二、国内研究现状 |
| 第三节 研究结构、研究内容 |
| 一、研究结构 |
| 二、研究内容 |
| 三、创新与不足 |
| 第二章 国内外文创产业政府投资主要模式与发展现状 |
| 第一节 国外政府产业投资模式 |
| 一、美国信用模式:小企业投资公司计划 |
| 二、以色列母基金模式:启动计划 |
| 三、澳洲委托模式:创新投资基金 |
| 四、德国混合模式:中小型科技企业股权投资计划 |
| 五、国外引导基金的产业投入模式 |
| 第二节 我国政府对文创产业投资发展的推动 |
| 一、文创产业在国民经济生活中日趋重要 |
| 二、我国政府在文创产业中的主要投入模式 |
| 第三节 关于政府投入文创产业存在的几个问题 |
| 一、文创产业的融资困境 |
| 二、文创产业的政府投入干预界限 |
| 三、文创产业的政府投入效率评估 |
| 第四节 政府引导基金的实践现状 |
| 一、政府引导基金的定义与特征 |
| 二、政府引导基金的分布现状 |
| 三、文创引导基金的发展现状 |
| 第三章 政府文创引导基金的运作模式 |
| 第一节 文创引导基金的资本构成 |
| 一、政策资本 |
| 二、社会资本 |
| 第二节 文创引导基金的组织形式 |
| 一、公司制 |
| 二、信托制 |
| 三、合伙制 |
| 第三节 文创引导基金的投资模式 |
| 一、融资担保模式 |
| 二、权益投资模式 |
| 三、联合投资模式 |
| 四、综合补助模式 |
| 第四节 文创引导基金的退出模式 |
| 一、上市退出 |
| 二、兼并收购 |
| 三、股权转让 |
| 四、清算退出 |
| 第四章 S文化产业投资母基金案例 |
| 第一节 S母基金的相关简述 |
| 一、资金结构 |
| 二、运作模式 |
| 第二节 S母基金主要的管理机制 |
| 一、内部管理机制 |
| 二、外部管理机制 |
| 第三节 S母基金的运作机制 |
| 一、子基金合作甄选 |
| 二、投资决策管理 |
| 三、投后管理 |
| 四、风险管理 |
| 第五章 案例分析与启示 |
| 第一节 投资成果 |
| 一、子基金合作甄选 |
| 二、股权投资成果 |
| 三、S母基金对于文创产业融资困境的帮助 |
| 第二节 与台湾文创产业投资管理模式比较 |
| 一、台湾文创产业投资管理模式 |
| 二、S母基金投资管理模式 |
| 三、S母基金对于政府干预界限的启示 |
| 第三节 S母基金对于政府产业投入效率评估的启示 |
| 一、绩效评估管理 |
| 二、核心管理机制的设立 |
| 三、S母基金实践过程中的启示 |
| 第四节 S母基金管理方面的不足之处 |
| 一、S母基金的保守倾向 |
| 二、S母基金退出渠道有限 |
| 第六章 结论与展望 |
| 第一节 主要结论 |
| 一、加强对文创产业早期融资的积极作用 |
| 二、政策干预新兴文创市场的规范机制作用 |
| 三、绩效评估在政府文创投入中的专业化作用 |
| 第二节 未来展望 |
| 一、全面强化专业人才梯队建设 |
| 二、深化文化引导基金专业化管理能力 |
| 三、构建多层次的资本市场体系 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（4）私募股权投资基金对企业并购的影响及效果研究 ——以爱尔眼科产业并购为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.1.1 选题背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究内容 |
| 1.3 研究方法 |
| 1.4 可能的创新点与不足之处 |
| 第2章 概念界定与文献综述 |
| 2.1 相关概念界定 |
| 2.1.1 私募股权投资基金 |
| 2.1.2 并购基金 |
| 2.1.3 产业并购 |
| 2.2 文献综述 |
| 2.2.1 国内外私募并购基金的发展现状研究 |
| 2.2.2 私募股权投资基金参与并购过程的影响分析 |
| 2.2.3 私募并购基金参与并购的绩效研究 |
| 2.2.4 文献评述 |
| 第3章 私募股权投资基金参与并购的过程分析 |
| 3.1 并购基金的运作模式 |
| 3.1.1 组织形式 |
| 3.1.2 退出方式 |
| 3.2 私募股权投资基金在并购中的角色 |
| 3.2.1 投资者 |
| 3.2.2 中介 |
| 3.3 私募股权投资基金参与并购的过程 |
| 3.3.1 并购前 |
| 3.3.2 并购中 |
| 3.3.3 并购后 |
| 第4章 案例描述 |
| 4.1 爱尔眼科简介 |
| 4.1.1 经营模式 |
| 4.1.2 盈利现状 |
| 4.2 合作私募机构简介 |
| 4.2.1 东方金控 |
| 4.2.2 中钰创投 |
| 4.3 产业并购基金设立背景 |
| 4.3.1 爱尔眼科把握市场发展机遇 |
| 4.3.2 私募投资专科连锁意愿强烈 |
| 4.4 私募并购基金的设立情况 |
| 第5章 案例分析 |
| 5.1 私募股权投资基金参与爱尔眼科产业并购的影响分析 |
| 5.1.1 并购前——解除融资约束 |
| 5.1.2 并购前——提供优质标的 |
| 5.1.3 并购中——孵化并购标的,实现价值提升 |
| 5.1.4 并购后——推进整合管理 |
| 5.1.5 并购后——继续完善产业链,实现规模经济 |
| 5.1.6 并购全过程——控制项目风险 |
| 5.1.7 小结 |
| 5.2 私募股权投资基金参与爱尔眼科产业并购的效果分析 |
| 5.2.1 短期股价效应 |
| 5.2.2 中长期绩效 |
| 5.3 爱尔眼科产业并购基金模式存在的隐忧 |
| 5.3.1 二次并购价格或有失公允 |
| 5.3.2 二次并购或面临现金流短缺 |
| 5.3.3 合伙人计划或存在人事管理弊端 |
| 第6章 研究结论与建议 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 启示与建议 |
| 6.2.1 对上市公司的启示 |
| 6.2.2 对私募股权投资基金的启示 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（5）资本市场对中小企业融资效率研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 导论 |
| 第一节 选题背景、目的及意义 |
| 一、选题背景 |
| 二、选题目的 |
| 三、选题意义 |
| 第二节 研究综述 |
| 一、国外研究综述 |
| 二、国内研究综述 |
| 第三节 研究思路与方法、创新与不足 |
| 一、研究思路 |
| 二、研究方法 |
| 三、创新与不足 |
| 第一章 资本市场对中小企业融资的理论分析 |
| 第一节 概念界定 |
| 一、资本市场的内涵 |
| 二、中小企业的界定 |
| 三、效率的概念界定 |
| 四、融资效率的界定 |
| 第二节 资本市场支持中小企业融资的相关理论 |
| 一、马克思关于资本市场对企业融资作用的理论 |
| 二、西方关于中小企业对资本市场融资选择的相关理论 |
| 三、有效市场理论与中小企业融资 |
| 四、市场微观结构理论与中小企业融资 |
| 第三节 资本市场的层次性理论及其现实意义 |
| 一、资本市场的层次性理论 |
| 二、资本市场的多层次性为中小企业融资创造条件 |
| 小结 |
| 第二章 我国资本市场对中小企业融资的效率分析 |
| 第一节 我国境内资本市场的分层实践 |
| 第二节 我国境内非公开资本市场对中小企业融资的效率分析 |
| 一、创业投资市场对中小企业融资的效率分析 |
| 二、私募股权市场对中小企业融资的效率分析 |
| 三、区域性股权市场对中小企业融资的效率分析 |
| 第三节 我国境内公开资本市场对中小企业融资的效率分析 |
| 一、主板和中小板市场对中小企业融资的效率分析 |
| 二、创业板市场对中小企业融资的效率分析 |
| 三、新三板市场对中小企业融资的效率分析 |
| 小结 |
| 第三章 我国资本市场对中小企业融资效率测度 |
| 第一节 资本市场对中小企业融资效率的测度方法 |
| 一、资本市场对中小企业融资效率的度量指标 |
| 二、资本市场对中小企业融资效率的计算模型 |
| 第二节 资本市场对中小企业融资效率的测度结果 |
| 一、样本选取及数据分析 |
| 二、模型实证结果及分析 |
| 小结 |
| 第四章 我国资本市场对中小企业融资效率不高的原因分析 |
| 第一节 多层次发行制度体系不健全影响资本市场对中小企业融资效率 |
| 一、多层次公开发行制度体系不健全影响资本市场对中小企业融资效率 |
| 二、多层次非公开发行制度体系不健全影响资本市场对中小企业融资效率 |
| 第二节 信息披露制度不完善影响资本市场对中小企业融资效率 |
| 一、信息不对称是导致资本市场对中小企业融资效率不高的重要原因 |
| 二、强制信息披露的成本问题影响资本市场对中小企业融资效率 |
| 三、自愿信息披露制度不配套影响资本市场对中小企业融资效率 |
| 第三节 中介机构服务不足影响资本市场对中小企业融资效率 |
| 一、投资银行对中小企业的融资服务不够 |
| 二、做市商对中小企业融资的服务不足 |
| 三、审计机构服务成本较高 |
| 第四节 二级市场交易制度不完善影响资本市场对中小企业融资效率 |
| 一、传统做市交易方式对促进中小企业融资有积极影响 |
| 二、中小企业股票做市交易存在的主要问题 |
| 三、混合交易制度在中小企业股票上的表现并不好 |
| 第五节 机构投资者发展不成熟影响资本市场对中小企业融资效率 |
| 一、股权投资机构发展不充分影响非公开资本市场对中小企业融资效率 |
| 二、股票市场机构投资者发展不成熟影响公开资本市场对中小企业融资效率 |
| 小结 |
| 第五章 典型国家和地区资本市场支持中小企业融资的实践及其经验启示 |
| 第一节 美国资本市场支持中小企业融资的实践 |
| 一、美国多层次资本市场简介 |
| 二、美国资本市场支持中小企业融资的制度特色 |
| 第二节 英国资本市场支持中小企业融资的实践 |
| 一、英国多层次资本市场简介 |
| 二、英国资本市场支持中小企业融资的制度特色 |
| 第三节 中国台湾资本市场支持中小企业融资的实践 |
| 一、中国台湾多层次资本市场简介 |
| 二、中国台湾资本市场支持中小企业融资的制度特色 |
| 第四节 国际资本市场支持中小企业融资的新探索 |
| 一、众筹融资的背景及分类 |
| 二、股权众筹的主要特征 |
| 三、境外对股权众筹的发展思路 |
| 第五节 境外经验总结及启示 |
| 一、发展多层次资本市场有助于拓宽资本市场对中小企业的覆盖面 |
| 二、多层次发行制度体系为支持中小企业融资提供了制度保障 |
| 三、适当降低信息披露成本有助于提升融资效率 |
| 四、将中小企业长期发展的利益与中介机构的利益绑定有助于提升融资效率 |
| 五、建立适应中小企业特点的二级市场交易机制有利于提升融资效率 |
| 六、股权众筹对促进中小企业融资有积极作用 |
| 第六章 提高我国资本市场对中小企业融资效率的政策建议 |
| 第一节 构建资本市场多层次发行制度体系 |
| 一、完善股票非公开发行制度 |
| 二、建立小规模公开发行机制 |
| 第二节 降低中小企业融资过程中的成本支出 |
| 一、减少招股说明书披露内容 |
| 二、简化信息披露的格式要求 |
| 三、允许中小企业试水发行 |
| 四、豁免部分持续信息披露要求 |
| 第三节 资本市场其他运行制度优化建议 |
| 一、增强多层次资本市场对中小企业的覆盖面 |
| 二、优化资本市场中介机构管理机制 |
| 三、优化股票二级市场交易机制 |
| 四、加强中小企业融资宣传和教育 |
| 五、加强对中小企业的监控和监督 |
| 六、培育投资者对中小企业股票的需求 |
| 第四节 在控制风险的前提下构建股权众筹融资模式 |
| 一、明确股权众筹融资法律地位 |
| 二、明确众筹融资平台的地位和监管制度 |
| 三、加强众筹投资者教育和适当性管理 |
| 四、建立适度的股权众筹信息披露制度 |
| 研究结论 |
| 参考文献 |
| 后记 |
（6）Z创投基金对被投企业的筛选与管理研究 ——以Z创投基金投资A公司为案例（论文提纲范文）
| 中文摘要 |
| 英文摘要 |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究目的及意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 国外研究现状 |
| 1.2.2 国内研究现状 |
| 1.3 研究思路与方法 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 2 创投基金的理论基础 |
| 2.1 创投基金的概念及分类 |
| 2.2 创投基金的运作流程 |
| 2.3 投资阶段的相关理论 |
| 2.3.1 投资阶段的决策流程 |
| 2.3.2 评价模型和指标体系 |
| 2.3.3 项目企业价值评估 |
| 2.4 投后管理的相关理论 |
| 2.4.1 投后管理的内容 |
| 2.4.2 投后管理的监控指标 |
| 2.4.3 投后管理的模式 |
| 2.4.4 投后管理的要点 |
| 3 创投基金的发展历程与现状 |
| 3.1 我国创投基金的发展历程 |
| 3.2 创投基金的发展现状 |
| 3.3 创投基金投资阶段的现状 |
| 3.4 创投基金投后管理的现状 |
| 4 Z基金对A公司的筛选与管理分析 |
| 4.1 Z基金的公司简介 |
| 4.1.1 Z基金的基本情况 |
| 4.1.2 Z基金的组织结构 |
| 4.1.3 Z基金的员工结构 |
| 4.2 Z基金的投资标的A公司简介 |
| 4.3 Z基金的投资阶段介绍 |
| 4.3.1 Z基金对投资标的筛选流程 |
| 4.3.2 Z基金的投资标的评级维度 |
| 4.3.3 Z基金对A公司的筛选过程 |
| 4.4 Z基金的投后管理阶段介绍 |
| 4.4.1 Z基金投后管理的内容 |
| 4.4.2 Z基金投后管理的监控指标表现 |
| 5 Z基金筛选与管理中的问题分析及建议 |
| 5.1 Z基金投资阶段的问题分析 |
| 5.1.1 投资经理与合伙人的利益冲突 |
| 5.1.2 项目评价指标的不合理 |
| 5.1.3 投资评级团队的不规范 |
| 5.2 Z基金投后阶段的问题分析 |
| 5.2.1 运营数据的监管缺乏 |
| 5.2.2 管理程序的非系统化 |
| 5.2.3 责任分配的不合理 |
| 5.2.4 投后管理的模式滞后 |
| 5.2.5 投后管理出现断层和遗失 |
| 5.3 Z基金筛选与投后的案例建议 |
| 5.3.1 Z基金筛选阶段的建议 |
| 5.3.2 Z基金投后阶段的建议 |
| 6 结论与展望 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 未来展望 |
| 参考文献 |
| 附录 学位论文数据集 |
| 致谢 |
（7）丽水市政府产业基金运作研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 导论 |
| 1.1 选题背景和理论意义 |
| 1.1.1 选题背景 |
| 1.1.2 理论和实践意义 |
| 1.2 研究现状 |
| 1.2.1 国内研究现状 |
| 1.2.2 国外研究现状 |
| 1.2.3 文献评述 |
| 1.3 论文的基本框架 |
| 1.4 研究思路和方法 |
| 2 政府产业基金的特征意义及运作模式 |
| 2.1 政府产业基金的特征意义 |
| 2.1.1 政府产业基金的特征 |
| 2.1.2 政府产业基金的设立意义和必要性 |
| 2.2 政府产业基金的组织形式和运作模式 |
| 2.2.1 政府产业基金的组织形式 |
| 2.2.2 政府产业基金的运作模式 |
| 3 丽水市政府产业基金运作及成效 |
| 3.1 丽水市政府产业基金运作情况 |
| 3.1.1 指导思想 |
| 3.1.2 投资运作模式 |
| 3.2 丽水市政府产业基金运作主要成效 |
| 4 丽水市政府产业基金运作的主要问题及原因分析 |
| 4.1 主要问题 |
| 4.1.1 持续推进财政资金改基金难度加大 |
| 4.1.2 社会资本选择和政府政策导向偏离 |
| 4.1.3 投资区域限制与资本流动矛盾凸显 |
| 4.1.4 基金投资进度未达设立时目标预期 |
| 4.2 原因分析 |
| 4.2.1 地方财政收支压力加大 |
| 4.2.2 丽水产业发展状况欠佳 |
| 4.2.3 本地储备项目乏善可陈 |
| 4.2.4 基金投资理念尚未明确 |
| 4.2.5 专业基金管理团队缺乏 |
| 5 国内外政府产业基金运作案例 |
| 5.1 国内政府产业基金 |
| 5.1.1 国家集成电路产业投资基金 |
| 5.1.2 西安市政府产业基金 |
| 5.1.3 苏州工业园区创投基金 |
| 5.2 国外政府产业基金 |
| 5.2.1 美国SBIC计划 |
| 5.2.2 以色列YOZMA基金 |
| 5.3 国内外政府产业基金运作经验借鉴及启示 |
| 5.3.1 明确政府角色定位 |
| 5.3.2 合理选择运作模式 |
| 5.3.3 重点投向战略产业 |
| 5.3.4 积极寻求社会合作 |
| 5.3.5 注重绩效严控风险 |
| 6 丽水市政府产业基金运作对策建议 |
| 6.1 明确政府产业基金运作理念 |
| 6.2 提升政府产业基金管理水平 |
| 6.3 建立政府产业基金绩效体系 |
| 6.4 探索政府产业基金激励机制 |
| 6.5 立足区域特色,加强产业引导 |
| 结论 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（8）上市公司设立并购基金的模式及绩效研究 ——以西王食品并购Kerr为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究目的和意义 |
| 1.2.1 研究目的 |
| 1.2.2 研究意义 |
| 1.3 研究方法 |
| 1.4 研究的基本思路 |
| 2 理论基础与文献综述 |
| 2.1 理论基础 |
| 2.1.1 企业并购理论 |
| 2.1.2 产业协同理论 |
| 2.1.3 委托代理理论 |
| 2.2 文献综述 |
| 2.2.1 国外研究现状 |
| 2.2.2 国内研究现状 |
| 3 西王食品并购Kerr公司案例介绍 |
| 3.1 并购基金运作模式介绍 |
| 3.1.1 募集资金 |
| 3.1.2 投资决策 |
| 3.1.3 投后管理 |
| 3.1.4 退出策略 |
| 3.2 西王食品并购Kerr案例背景 |
| 3.2.1 并购基金行业发展概况 |
| 3.2.2 案例公司行业分析 |
| 3.2.3 并购主体介绍 |
| 3.3 西王食品并购Kerr运作模式 |
| 3.3.1 交易方式 |
| 3.3.2 募资策略 |
| 3.3.3 投资策略 |
| 3.3.4 管理策略 |
| 3.3.5 退出策略 |
| 4 案例分析 |
| 4.1 西王食品设立并购基金的动因分析 |
| 4.1.1 减轻西王食品资金压力 |
| 4.1.2 深度介入管理标的 |
| 4.1.3 借力专业化素质人才 |
| 4.2 并购基金的模式分析 |
| 4.2.1 募资策略 |
| 4.2.2 投资决策 |
| 4.2.3 投后管理 |
| 4.2.4 退出方式 |
| 4.2.5 优点分析 |
| 4.2.6 风险分析 |
| 4.3 并购基金的绩效分析 |
| 4.3.1 短期绩效分析 |
| 4.3.2 长期绩效分析 |
| 4.4 可借鉴经验与进一步优化 |
| 4.4.1 可借鉴经验 |
| 4.4.2 进一步优化 |
| 5 结论 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（9）建设现代行业治理体系 促进私募基金服务实体经济高质量发展（论文提纲范文）
| 私募基金的贡献与行业治理体系发展 |
| 当前面临的问题 |
| 未来方向与政策建议 |
（10）“蛇吞象”跨国并购中融资与支付的风险研究 ——以中国天楹并购Urbaser为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 导论 |
| 1.1 选题背景和研究意义 |
| 1.1.1 选题背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究内容 |
| 1.3 文献综述 |
| 1.3.1 “蛇吞象”跨国并购相关研究综述 |
| 1.3.2 并购基金研究综述 |
| 1.3.3 并购融资与支付的研究综述 |
| 1.3.4 并购融资与支付方式的风险研究 |
| 1.3.5 现有文献评述 |
| 1.4 研究方法 |
| 2 “蛇吞象”跨国并购融资与支付的概念及特殊性 |
| 2.1 跨国并购融资方法与支付方式 |
| 2.1.1 跨国并购融资方法 |
| 2.1.2 跨国并购支付方式 |
| 2.2 跨国并购基金组织模式 |
| 2.2.1 契约型基金 |
| 2.2.2 公司型基金 |
| 2.2.3 合伙型基金 |
| 2.3 引入并购基金融资与支付的合作安排 |
| 2.3.1 并购基金出售给上市公司模式 |
| 2.3.2 并购基金与上市公司换股模式 |
| 2.3.3 “上市公司+PE”模式 |
| 2.4 跨国并购的风险管理理论 |
| 3 中国天楹“蛇吞象”跨国并购案例分析 |
| 3.1 中国天楹跨国并购背景 |
| 3.1.1 并购动因 |
| 3.1.2 并购交易流程 |
| 3.1.3 并购财务状况 |
| 3.1.4 并购基金组织形式 |
| 3.1.5 发行股份及支付现金交易方案 |
| 3.2 中国天楹跨国并购融资与支付方案 |
| 3.2.1 上市公司并购基金的融资策略 |
| 3.2.2 上市公司并购基金的对价支付安排 |
| 3.3 中国天楹跨国并购融资与支付成效 |
| 3.3.1 “控股股东+PE+上市公司”控制收购进程 |
| 3.3.2 明股实债引入股权投资者 |
| 3.3.3 关联方增信巧妙置换债务 |
| 3.3.4 提前退出避免交叉持股 |
| 3.3.5 分期付款和Earn-out条款解决估值分歧 |
| 3.3.6 “股权杠杆+债权杠杆+多层结构设计”增强募资能力 |
| 4 中国天楹跨国并购融资与支付的风险识别 |
| 4.1 委托代理关系风险 |
| 4.2 目标企业估值风险 |
| 4.3 汇率风险 |
| 4.4 利率风险 |
| 4.5 控制权风险 |
| 4.6 合规风险 |
| 5 中国天楹跨国并购融资与支付的风险控制建议 |
| 5.1 增加约束性条款,转变合作模式 |
| 5.2 多种支付方式应对估值风险 |
| 5.3 多措并举应对汇率风险 |
| 5.4 多种利率形式,降低利率风险 |
| 5.5 审慎确定重组方案,优化并购交易结构 |
| 5.6 增强合规意识,降低审批风险 |
| 6 结论 |
| 6.1 主要结论 |
| 6.2 研究创新 |
| 6.3 研究局限 |
| 参考文献 |
四、私募+公司型 创投基金的现实选择（论文参考文献）
- [1]“PE+上市公司”模式下企业并购绩效研究 ——以柳药股份并购万通制药为例[D]. 吴锦裕. 江西财经大学, 2021(10)
- [2]私募股权基金清算型退出的法律问题研究[D]. 张尧. 北京外国语大学, 2021(10)
- [3]政府引导基金在文创产业中的模式研究 ——S文化产业投资母基金[D]. 董健霖. 上海财经大学, 2020(07)
- [4]私募股权投资基金对企业并购的影响及效果研究 ——以爱尔眼科产业并购为例[D]. 江维玮. 广东外语外贸大学, 2020(08)
- [5]资本市场对中小企业融资效率研究[D]. 陈建波. 中共中央党校, 2019(01)
- [6]Z创投基金对被投企业的筛选与管理研究 ——以Z创投基金投资A公司为案例[D]. 牟启杰. 重庆大学, 2019(01)
- [7]丽水市政府产业基金运作研究[D]. 詹翔. 江西财经大学, 2019(01)
- [8]上市公司设立并购基金的模式及绩效研究 ——以西王食品并购Kerr为例[D]. 肖黎婕. 暨南大学, 2019(02)
- [9]建设现代行业治理体系 促进私募基金服务实体经济高质量发展[J]. 洪磊. 清华金融评论, 2019(03)
- [10]“蛇吞象”跨国并购中融资与支付的风险研究 ——以中国天楹并购Urbaser为例[D]. 程丹丹. 中南财经政法大学, 2019(09)